2017年11月17日10:46 新浪综合

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  来源微信公众号:山石观市

  新华社昨天发质疑8000亿市值的茅台:仿佛卖得不是酒,而是水黄金。

  具体内容不复述了,总之国社单独点评一家公司的股价,今年算是头一次,过去也比较少见。上一次类似情形,是腾讯惊动了人民日报。

  到当晚,茅台的公告更是开了个先河,几年来大蓝筹第一次公告提醒投资者:股价上涨幅度较大,注意投资风险。

  为啥茅台涨得不听打招呼,党媒的评论是否说到了点子上?

  来看不出声的市场展示的两件事。

  1、全球“核心资产”的表现

  现在,每当夜深人静的时候,基金经理都会左手按着胸膛,轻声地问自己:“今天,你买核心资产没有?”

  A股以茅台为首的核心资产之所以夺目,是因为今年涨幅冠绝全球,平均涨幅为46%。

  选择全球市值在100亿美元以上的公司,共计1400家,分析这些公司的股价表现,如下图所示:

  而如果看2016年至今的情况,我们的核心资产表现涨幅为49%。落在巴西、俄罗斯、印度之后,尤其是巴西。排在中国后面的是泰国、瑞士、菲律宾、智利,也是同样的发展中国家。

  从这个角度评判,全球新兴市场的核心资产都不错。

  2、为什么说2014年以来上市的新股成长性堪忧?

  东方资管前董事长王国斌在上海分享了一组统计数据:

  截止到今年9月26日,2014年以来上市921家公司,每年都实现30%以上扣非净利润增速的公司只有31家,占比3.4%。这31家公司中,2017年上市公司23家,占74%,能实现过去3年每年30%以上增速的上市公司中,大部分都是筹备IPO阶段的业绩,而上市之后的业绩还未得到验证。2017年之前上市的8家公司中,仅有2家公司今年三季报还保持着30%以上的增速。

  同样,10年以来,好公司的占比也非常低。2006到2016年的10年当中,上市公司扣非净利润连续5年有4年增长超过20%,同时另外一年增速介于-20%到20%的样本占比是2.57%;连续5年有3年增长超过20%,同时另外两年增长超过-20%但不足20%的占比为4.52%。

  这既符合整体经济发展L形的趋势,也说明好公司越来越少。——那为什么新股还越发越多,发审委笑而不语。大概是可以扶贫吧。

  社会进入新时代,A股进入新常态。不同市值股票涨跌完全不一样,市值越大的公司平均涨幅反而越高,100亿以内市值的公司几乎不涨,50亿以内的公司跌幅最大,这样符合逻辑。有竞争力的企业应该给予溢价。

  “今年从不同市值股票估值水平来看,便宜的仍然是市值大的公司,如果估值高也是寥寥个股,股价跑到基本面的前面一点点而已,现在去持有它,仍然只是输时间不输钱。至于那些占了60%多的小市值公司越来越无足轻重。”这是王国斌的定论。

  最后,给新华社的记者提供一份唱反调的研报。

  就在新华社评论出炉当天,安信证券再度调高茅台目标价:900元——这意味着,半年内,茅台市值就会突破万亿大关,到达11340亿。2016年贵州全省GDP总量为11700亿。

  同时,昨晚安信证券连夜召开电话会,吹风这一观点。

  机构又是怎么个反应呢?撷取AB两面的评论:

  A:安信证券的电话会议真是惊心动魄,1.85万亿市值的茅台,长期复合40%的增速。分析师应该是醉了,我也醉了。

  B:众芳摇落时,唯有暗香来,老板电器没有周期,贵州茅台只有误解,万亿贵州茅台会提前实现,这正是股市的惊人之处。

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责任编辑:马天元 SF180

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